NRZ: Der Rückschlag wird kommen - ein Kommentar von PETER HAHNE
(ots) - In den vergangenen Tagen war es ein zähes Ringen,
zum Wochenausklang aber knackte der Dax dann doch noch die
9000-Punkte-Marke. Rekord in seiner Geschichte. Das wichtigste
deutsche Börsenbarometer hat somit in einem Jahr um 25 Prozent
zugelegt - obgleich die deutsche Wirtschaft 2013 mit einem mageren
Plus von weniger als einem halben Prozent abschließen dürfte. Noch
besser als die Konzernelite stehen die Investoren aus der zweiten
Reihe da. MDax und TecDax verbuchen einen stattlichen Zuwachs von 40
Prozent. Sind die Kurssprünge gerechtfertigt? Der vorsichtige
Beobachter muss langsam Bauchschmerzen bekommen. Für hohe Aktienkurse
spricht sicher die solide Gesamtverfassung der deutschen Wirtschaft.
Die Unternehmen sind gut aufgestellt, an die übertriebenen
Börsenbewertungen früherer Kursräusche reicht der Dax selbst mit
seinem neuen Allzeithoch nicht heran. Das beruhigt. Einerseits.
Zugleich aber ist auch viel heiße Luft im Markt. Die hohen Kurse
speisen sich aus den guten Konjunkturerwartungen für 2014. Diese
fallen jedoch sehr optimistisch aus; zu optimistisch womöglich, wenn
man die Risiken aus schwelender Eurokrise, US-Haushaltsstreit und
schwächelnden Schwellenländern angemessen berücksichtigt. Der Dax
9000 ist ein wackeliger Wechsel auf die Zukunft. Wem ein Einstieg in
den Aktienmarkt jetzt zu heikel ist, hat gute Gründe. Der Rückschlag
wird kommen. Spätestens dann, wenn die Notenbanken ihr billiges Geld
wieder einsammeln.
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Datum: 25.10.2013 - 18:13 Uhr
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