Wattner SunAsset 4 erhält B- von Scope
(IINews) - Der Fonds plant Investitionen in verschiedene Bereiche der Photovoltaik. Auch wenn für den Bereich der Projektentwicklung umfangreiche Erfahrungen vorliegen, bleiben für geplante Investitionen in Infrastruktur und Technologie viele Fragen offen.
Die Fondsgesellschaft plant, in drei Bereiche der Photovoltaik Investition vorzunehmen. Hierzu zählen die Entwicklung von Standorten für Photovoltaik, die Planung und Errichtung von Photovoltaikkraftwerken, sowie Investitionen in Technologien zur Speicherung und Verbesserung der Infrastruktur im Zusammenhang mit der Direktvermarktung von Solarstrom. Bislang sind verschiedene Projekte optioniert, allerdings noch nicht in den Fonds eingebracht, so dass es sich um einen vollständigen Blindpool handel. Der Initiator hat bislang drei Vorgängerfonds emittiert, die voll investiert sind und höher als prognostiziert ausschütten.
Für die Investition in die drei Bereiche der Photovoltaik wurden deskriptive Investitionskriterien festgelegt, wirtschaftliche Parameter fehlen. Und auch wenn im Bereich der Standort- und Projektentwicklung entsprechende Erfahrungen durch den Initiator vorliegen, fehlen Angaben inwiefern aus den Investitionen in Technologien und Infrastruktur von Solaranlagen Erträge erzielt werden sollen.
Es ergeben sich daraus projektentwicklungstypische Risiken, die zu zeitlichen Verzögerungen, Kostenüberschreitungen oder einem fehlenden Exit führen können. Auf Basis der getätigten Annahmen und des jetzigen Investitionsstandes überwiegen nach Ansicht von Scope die Risiken.
Die Scope-Analysten stufen die Investmentqualität des Fonds als unterdurchschnittlich ein, was einem Investment-Rating von B- entspricht.
Im Rahmen der Sensitivitätsanalyse wurden eine Renditeerwartung (n. St.) von 4,09 Prozent (Mid-Case) und eine Volatilität von 2,29 Prozent ermittelt.
Für die Emissions- und Managementgesellschaft liegt derzeit kein Qualitätsrating einer anerkannten Rating-Agentur vor.
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Datum: 30.07.2012 - 13:33 Uhr
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